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华尔街看2019 四个新趋势
美国购房直通车     2018-12-10 14:25

金融时报盘点华尔街多数金融专家的2019年底预测,整理出明年美国经济与金融市场的四大趋势,包括美股看涨、金价回升、通膨仍将受抑制,以及现金为王。

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●美股持续看涨

多数分析师预测,明年底美股标普500指数将高于目前水准,约在3,090点附近。类股方面,摩根士丹利预测明年价值股将取代成长股,成为股市新宠,因价值股股价偏低,而成长股对殖利率上升更为敏感;另外国际股市表现将优于美股。德意志银行认为美国小型股已经超跌,明年将有投资机会。

但法国兴业银行最偏空,预测标普指数将跌到2,400点,比目前更低10%,并预测道琼欧盟50指数将再跌8%,进入“空头市场”;日股将原地踏步,英国富时100指数将再跌14%。

●黄金恢复光芒

摩根大通预测国际金价将回升15%,因为美国联准会(Fed)将放慢升息速度,且美国公债殖利率上升,美国财政赤字的挑战将提高。

美银美林也预测金价将回升5%。许多专家也预测美元将走软,美国10年期公债殖利率将达3.44%。

瑞银认为,美元走软、股市波动加剧、及迹象显示Fed升息循环将告终,将是金价的三大利多,美银美林预估金价明年可望触及每英两1,400美元。高盛也建议做多黄金。

●通膨维持低调

彭博资讯的调查显示,多数专家预估明年美国经济将成长2.6%,因Fed的紧缩周期将触顶、个人消费支出(PCE)核心平减指数将从1.9%上升到2.1%。

但麦格理预测明年核心PCE通膨指标将升到2.2%,且可能更高,基于市场对通膨加速的迹象非常敏感,这将是明年美股最大的风险。

法国兴业银行也认为,2020年上半年美国经济将陷入衰退,因货币政策更紧,政策僵局与贸易战将是动荡的源头。

●现金依然为王

摩根大通认为明年“现金依然为王”,因多数资产报酬率将介于负1%到1%,但短期国库券等现金资产的报酬率将达2.9%,高盛也预测献金报酬率将达3%;不只美国,所有已开发国家的现金报酬率将由今年的零上升到1%。

已开发国家债市投资人明年预料将亏损2.4%。担保贷款凭证(CLO)及浮动利率资产担保证券(ABS)等证券化债券今年虽表现良好,但美银预测明年这类资产将遇到逆风,因Fed持续紧缩、贸易战升高、减税效应减退及房价涨势减缓等。


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